中東局勢喘定港股持續向上-明匯智庫

中東局勢喘定港股持續向上

2025-06-27 13:51

美國總統特朗普於6月23日晚間宣佈，以色列與伊朗已達成停火協議。這結果是在連續12天以色列對伊朗空襲、伊朗以導彈及無人機報復、最後美國動用B2轟炸機及巡航導彈轟炸伊朗核設施之後發生的。儘管外界對特朗普指稱此項停火可能帶來中東和平抱持懷疑態度，但以、伊、美三方至今未令局勢再升級，凶險情形得以降溫；波斯灣地區產油國不僅没有受戰火波及，連之前擔心霍爾木茲海峽被伊朗封鎖而導致石油出口受阻的警訊也告解除。於是，國際油價應聲而落，港股也在本周錄得連升4日的行情。總結今年上半年的香港股市，恆生指數升幅達5000多點；展望下半年，我以爲，港股的基本面仍被看好，指數有望突破上半年24800多點的高位。 儘管美聯儲主席鮑威爾在6月份不降息。不過，他在25日發表講話，語氣有「放鴿」的意味。鮑威爾向國會議員表示，如果通脹壓力最終受控，聯儲局或更早而非更遲減息。聯儲局内部對美國今年的通脹等經濟指標預測仍有分歧。有理事預計，美國今年經濟增長將大幅放緩至約1%，失業率將由目前的4.2%上升至年底的4.5%；並預料通脹率將升至3%，然後用2年時間逐步放緩至2%目標。&nbsp; 從目前的情况看，美國經濟基本面相當強勁和穩健，近期通脹數據亦顯示核心通脹率在約2.5%，似乎正朝著2%目標水平回落。 利率期貨顯示，交易員預測美國將於9月減息，10月或12月再度減息。從香港的反應看，市場憧憬下個月降息的機率增加；並意料今年內減息二至三次的可能性相當大。 國際局勢愈發動盪，香港資金避風港的作用愈發明顯。財政司司長陳茂波表示，香港經濟連續9個季度上升，資金持續流入。實際上，本港正致力吸引中東和東南亞企業來港上市，今年的IPO規模已重登全球首位的寶座。政府的目標是，2028年前香港成為全球最大資產管理中心。樓市方面，自2021年9月開始調整以來，已累計下跌28%；慶幸的是沒有出現系統性風險或恐慌，屬於有序調整。隨著息口見頂，我認為樓市已經企穩；伴隨著美元降息，下半年有望回升。 在虛擬貨幣及數字貨幣領域，本港《穩定幣條例》將於8月實施，通過立法和沙盒機制推動穩定幣發展，鼓勵市場參與者提出穩定幣實際應用場景的創新方案，讓穩定幣成為支付工具，而避免陷入炒作的弊端。對於國家虛擬貨幣的試點及數字貨幣的探索，將取得寶貴的經驗與教訓。這也是本周不少證券股大幅抽升的動力。 下半年港股被持續看好的另一根據，是内地經濟穩健增長，國家刺激經濟的政策還在加大力度，令到環球資金部署投資内地股份增多。中央政策鼓勵企業上市采取「A+H」模式，特別有利於香港的證券市場擴容與活躍。香港的H股發行，壯大今年IPO的規模，同時新股與半新股升幅顯著。這就構成了港股基本盤的利好。上半年交易日已所剩無幾，雖然指數未必能再創新高；但也不用擔心會出現大的跌勢，一切端看下半年的情形。而且，即使近日港匯走低，卻未見資金大量外流，可見香港成爲資金避難所的地位仍然穩固，對環球資金仍具吸引力。 （作者：曾淵滄） <p style="-webkit-text-stroke-width:0px; 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