美國最高法院在上週裁定特朗普根據「國際緊急經濟權力法」（IEEPA）對各國課徵對等關稅超越職權。法院表示，這項法律未授權總統徵收關稅，而關稅本質上是由將貨物輸入美國的企業支付的進口稅。我認爲，從總體上看，這是美國內部對特朗普再次上台以來肆意妄為的一種有力制約，或會令到之前「關稅戰」引起的亂局重回正軌。不過，由於特朗普並不服輸，隨即援引不同的法條，宣佈對進口商品徵收新的15%全球關稅。雙方的爭斗也有機會導致令全球貿易環境更加複雜，為世界經濟增添更多的不確定性。

首先從美國國內看，民主與共和兩黨圍繞關稅及今年11月中期選舉的鬥爭將更加白熱化。特朗普宣佈的15%新關稅預計在150天後到期，除非國會投票延長，參議院民主黨少數黨領袖查克·舒默（Chuck Schumer）2月23日警告，民主黨將阻止任何延長關稅的企圖。特朗普的關稅在部分共和黨人中也不受歡迎；特朗普當日在社交媒體上表示，他徵收關稅不需要國會批准。

其次是之前與美國簽署的貿易協定是否需要調整、暫停實施還是作廢？這是擺在許多國家面前的緊迫問題。英國與美國協議的關稅10%，低於特朗普現在最新的對全球劃一徵收的15%，英國正在詢問怎麼辦？美國貿易代表葛里爾22日表示，儘管最高法院裁決推翻總統的多項關稅措施，美國與歐盟、中國及其他夥伴的貿易協議依然有效，還沒聽到有國家要毀約；然而，歐盟與印度已暫停實施已簽署的協定。亞洲各政府目前正在評估最新的公告，中國也表示正在「對裁決的內容和影響進行全面評估」。與美國國內一樣，那些被美方徵收總額預計達1750億美元的巨額關稅，相信相關國家將要求退回。對於華盛頓而言，退與不退都是難題。

第三是中國與美國去年11月達成暫停徵收新關稅一年的共識，原本計畫在特朗普4月訪華時磋商是否延至第二年的事項，現在有了重大變數，預計將造成如下影響：一是特朗普訪華行程是否需要調整？白宮單方面公佈總統於3月31日—4月2日訪華，但北京並無同步宣佈，只是説目前未有相關消息發佈。二是既然特朗普向世界範圍徵收關稅是非法的，那麽之前對中國的關稅威脅是否可以視同不存在？美國最高法院明確指出，對芬太尼徵收10%關稅是非法的。這樣，中國對美的關稅談判應該重新進行，看看哪些關稅可以直接從談判的單子裏剔除；由於美方關稅威脅削弱，因此中國對美方購買石油、天然氣及糧食作物的承諾也將有所調整，圍繞特朗普訪華而展開的關稅談判將要重新審視。所以，特朗普四月訪華是否還是適當時機，有待於重新考量。中國商務部稱正研究調整對美反制措施，這從另外一個側面説明，若美方對華關稅減免，中方或會對等消除一些反制手段，有利於雙方經貿關係回歸健康軌道。

至於新的變化對香港的影響，我一直都是持審慎樂觀的看法。本週三公佈的財政預算案預測，在強勁的對外貿易、私人消費回升及固定投資增長加快帶動下，2026年全年香港經濟將繼續保持增長，幅度約 2.5% 至 3.5%。我贊成這個預測，期待香港在馬年快馬加鞭，繼續前行！

（作者：曾淵滄）

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